沪深投 FPG财盛国际全球能源市场波动与供应展望

9月12日，近期关于以色列对卡塔尔哈马斯目标发动意外打击的消息令市场震动，布伦特原油价格一度突破每桶67美元。FPG财盛国际认为，此类地缘风险事件正迫使交易者重新评估中东风险溢价及供应安全的不确定性，从而短期内推升油价。市场亦在关注若美方对俄罗斯制裁进一步升级，将可能带来额外的油价上行压力。

　　天然气市场迎来长期供应过剩

　　经历了四年的紧张局面后，全球液化天然气（LNG）供应预计将从2026年起进入长期过剩阶段。FPG财盛国际表示，美国、卡塔尔、加拿大甚至俄罗斯都将陆续投放大量新增产能。美国的Plaquemines和Corpus Christi III项目加速推进，而卡塔尔自1997年以来最大规模的北方田区东扩32百万吨/年的LNG项目预计明年中投产。

　　供应增加同时可能刺激需求增长，因气体蒸发损耗不利于长期储存，国际能源署（IEA）预计明年全球LNG需求将同比增长7%。FPG财盛国际认为，尽管10月交货的LNG现货价格徘徊在每百万英热单位11.00至11.50美元区间，但多家大型银行预计，JKM和TTF价格将在2026年第四季度跌入个位数，并在未来十年内保持低于每百万英热单位10美元的水平。此外，俄罗斯供应或成为LNG市场潜在黑天鹅因素，若俄方加速出口将进一步加剧市场过剩。

　　能源市场动态与企业布局

　　近期能源领域亦出现多起企业及政策动态。FPG财盛国际认为，英国石油巨头BP与埃及签署谅解备忘录，计划在地中海钻探五口新井，以推动埃及的油气勘探；加拿大Strathcona Resources上调对同行油砂企业MEG Energy的收购报价，显示油企间并购竞争加剧；壳牌将其在圣多美和普林西比海域04区块的55%权益分配给巴西Petrobras与葡萄牙Galp，彰显国际能源布局优化。

　　在会议层面，雪佛龙高管表示公司将在韩国大力投资石化业务，同时缩减新加坡炼油业务，体现能源巨头在全球市场策略的调整。FPG财盛国际认为，这些企业行动反映出对长期供应、产能优化及市场风险的高度关注。

　　市场趋势与风险提示

　　OPEC+在预期管理方面操作谨慎，尽管市场猜测10月可能增产55万桶/日，但最终增量仅为13.7万桶/日，FPG财盛国际认为此举意在平衡市场供需与价格稳定。沙特阿美则针对亚洲10月交货原油下调官方售价1美元/桶，进一步影响短期油价走势。

　　贵金属方面，受美国非农数据低于预期影响，黄金价格首次突破每盎司3，600美元，交易者对美联储9月降息概率几乎达90%，FPG财盛国际认为贵金属仍将在全球经济不确定性下发挥避险作用。

　　此外，尼日利亚油工罢工、阿拉斯加LNG项目可行性评估、印度能源政策调整以及俄罗斯“熊猫债”发行等事件，都显示出全球能源供应链及投资环境正面临多重不确定因素。FPG财盛国际提醒投资者关注这些政策与市场事件对能源及原材料价格的潜在影响，同时维持对长期供应趋势的审慎判断。

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